Giúp mình giải bài tập chứng khoán này với cả nhà ơi!!

[hoanganh]

Năm trước cty trả cổ tức 2.500d/cổ phiếu. cổ tức này được kỳ vọng có tỷ lệ tăng trưởng là g = 6% trong 3 năm đầu, sau đó là g = 5% là mãi mãi. Biết nhà đầu tư kỳ vọng lãi suất r = 14%. Tính giá cổ phiếu

 

[Mr LNA]

Ðề: Giúp mình giải bài tập chứng khoán này với cả nhà ơi!!

Bài này mình áp dụng mô hình định giá 2 giai đoạn, giai đoạn phát triển bất thường 6% và giai đoạn bền vững 5%. Công thức như sau.

[latex]P_{0}=\sum_{t=1}^{n}{\frac{I_{t}}{(1+R_{d})^{t}}}+\frac{P_{n}}{(1+R_{d})^{n}}[/latex]

Trong đó:

[LATEX]P_{0}[/LATEX]: Giá trị cổ phiếu tại thời điểm hiện tại.
Pn: giá trị cổ phiếu vào cuối kỳ. Với [LATEX]P_{n}[/LATEX]=[LATEX]I_{n}[/LATEX]*1/([LATEX]r_{d}-g_{n}[/LATEX])

Bài toán được tính thành các bước như sau:

1. Ước tính cổ tức
[LATEX]I_{1}[/LATEX]=2.500*1.06=2.650
[LATEX]I_{2}[/LATEX]=2.650*1.06=2.809
[LATEX]I_{3}[/LATEX]=2.809*1.06=2.977,54

2. Ước tính cổ tức năm thứ 4
[LATEX]I_{4}[/LATEX]=2.977,54*1.05=3126,417

[LATEX]P_{3}[/LATEX]=3126,417/(14%-5%)=34738

3. Tính giá trị cổ phiếu:
[LATEX]P_{0}[/LATEX]=2.650/[latex]1.14^{}[/latex]+2.809/[latex]1.14^{2}[/latex]+2.977,54/[latex]1.14^{3}[/latex]+34738/[latex]1.14^{3}[/latex]= bạn tự tính nha.

Nhưng hình như bài toán này cho thiếu dữ kiện thì phải, thường thì người ta cho thêm EPS( lợi nhuận trên mỗi cổ phần) với tỷ lệ chi trả cổ tức để mình tính EPS năm thứ 4, sau đó mới tính I4. Nhưng với những dữ liệu bạn cho như trên thì cách tính của mình là vậy. Có gì phản hồi mình nha!